• 1 Voir notamment Pierre François et Claire Lemercier, Sociologie historique du capitalisme, Paris, La (...)

1Voici un ouvrage emblématique de la sociologie historique du capitalisme, démarche de recherche popularisée par l’auteur1 qui combine plusieurs disciplines (sociologie, histoire, sciences politiques, économie…), appliquée ici à un champ particulier : celui de l’assurance. C’est, en effet, une activité qui a connu à la fin du XX^e siècle des bouleversements associés à un processus de financiarisation, c’est-à-dire un « mouvement […] qui voit les logiques financières s’imposer de manière impérieuse à des acteurs sans cesse plus nombreux » (p. 10). Cette évolution s’exprime autant dans les modes de consommation, avec une demande croissante de produits d’assurance complexes, que dans les normes comptables appliquées qui visent à permettre d’évaluer les entreprises du secteur. L’introduction éclaire ainsi ce changement de paradigme des sciences de gestion autour de l’opposition entre navigation et pilotage qui exprime une nouvelle approche du risque dans les organisations : naviguer consiste à atteindre des objectifs en prenant le moins de risque possible, piloter vise à améliorer les performances en s’efforçant de maîtriser les risques.

• 2 Concurrence mondiale pour attirer des sources de financement.

4Le premier chapitre établit le cadre de la financiarisation du secteur assurantiel, qui va au-delà d’une simple dérégulation. Il ne s’agit pas simplement de réduire les contraintes réglementaires applicables à l’activité mais d’engager le domaine de l’assurance dans la compétition mondiale associée au capitalisme financier2. Pierre François montre qu’il s’agit de proposer un appareil analytique cohérent qui fournit aux entreprises du secteur les outils de mesure des risques dans cette nouvelle approche : normes comptables, notation des risques de crédit, modélisation. Les règles dites « Solvabilité II » consacrent ce nouveau dispositif qui place au cœur de l’analyse l’actionnariat des assurances … et non le service rendu aux assurés. Les deux chapitres suivants sont rédigés par Sylvestre Frezal, qui a travaillé pour les autorités de régulation. Ils traitent des aspects techniques des normes prudentielles ainsi que de leurs conséquences. Ces développements exigeants décrivent une valorisation des ressources des entreprises du secteur de l’assurance qui correspondent bien à une logique de marché et expriment ainsi clairement la performance ou les plus-values liées aux choix de placement des fonds qui leur sont confiés. La contrepartie en demeure un renforcement de la volatilité et donc un risque accru de modification forte de la valeur de ces compagnies. Ainsi, en cas de difficultés économiques, ces normes pourraient renforcer les effets économiques dépressifs en poussant les assureurs à reconstituer leurs ressources et à réduire les protections.

• 3 Qui invite notamment à se pencher sur l’ouvrage de Cornelia Woll, Le lobbying à rebours. L’influenc (...)
• 4 Alexandra Jönsson, « Incrémentalisme », in Laurie Boussaguet (dir.), Dictionnaire des politiques pu (...)
• 5 On pense notamment aux négociations des délais d’application des règles adoptées.

5Après ces trois chapitres qui dressent la cartographie du dispositif prudentiel du secteur de l’assurance, l’ouvrage nous guide dans les discussions politiques, techniques et théoriques qui ont mené à l’adoption de ces nouvelles règles. Au cours de ce voyage fascinant au sein des institutions politiques (Commission européenne, Parlement européen, Conseil européen, agences de régulation et relations avec les régulateurs nationaux), dans les coulisses du lobbying3, dans l’industrie de l’assurance…, on découvre les jeux de pouvoir, les incertitudes, les contraintes temporelles ou simplement le rôle des acteurs dans la mise en œuvre des réformes économiques. De nombreux entretiens menés avec les membres des institutions en charge de la régulation ou des revues de la presse spécialisée montrent le poids des changements incrémentaux qui, mis bout à bout, entraînent une évolution radicale du fonctionnement du secteur de l’assurance4. L’ouvrage met ainsi en valeur les conséquences plus larges de cette évolution sur le financement des autres entreprises par les compagnies d’assurance ou sur la protection des risques des clients. Il illustre en particulier la manière dont les acteurs ont réagi à la crise de 2008, donnant lieu à des négociations qui mélangent bricolage technique et enjeux politiques : chaque disposition est ainsi interprétée par les pays membres au regard de leur industrie nationale et suscite de savoureux arbitrages, décrits avec brio dans le livre5.